国能盈利预期有巨大上升潜力
八打灵再也：CGS International (CGSI) Research 表示，Tenaga Nasional Bhd (TNB) 股价在过去一个月下跌 10%，提供了“令人信服的买入机会”。
它补充说，国能是与两个关键主题相关的流动性大盘指数挂钩代理，即国家能源转型路线图和对该国激增的外国直接投资（FDI）。
“作为国家电网的所有者和运营商，我们看到国能预留的 350 亿令吉增量资金用于电网升级，以应对向可再生能源的能源转型，通过更高的监管回报，其盈利具有巨大的上升潜力。
“我们估计，根据激励监管框架，到 2030 年全部支出后，这些投资每年可增加至少 12 亿令吉的增量收益，约占 2022 年至 2023 年平均标准化净利润 33 亿令吉的 35%。”
CGSI 研究还指出，TNB 对 FDI 批准激增起到了“间接作用”，特别是在电气和电子行业以及数据中心。
这样的涌入将导致电力消耗显着增加，从而增加另一层输电和配电资本支出要求来应对这一需求。
展望未来，该研究机构预计未来 6 至 12 个月内马来西亚公用事业领域将出现多种催化剂，这将进一步巩固国能的增长前景。
其中包括第三方准入机制的细节，该机制可以通过启动能源交换来增加国能发电业务和电力出口的市场机会。
其他催化剂包括第五轮大规模太阳能发电容量奖励以及下一监管期关键监管和财务参数的信息，这可能有助于明确国能的长期盈利前景。
CGSI Research在评论令吉时表示，本地货币走强将对这家公用事业巨头有利。
“我们估计，外币汇率每有利变动 5%，集团整体利息成本平均就会降低 1.4%。”
该研究机构强调，国能未偿债务总额中约 28% 是外币，主要是美元和英镑，其次是日元、澳元和欧元。
自6月底以来，令吉兑这些货币（日元除外）升值2.7%至5.9%。
CGSI Research 补充道：“如果持续下去，这应该会转化为未来利息支出的节省。”
它维持对TNB的“增持”评级，目标价为每股15.60令吉。
